行业新闻

伊核协议料成疲软油市强心剂

2017-10-11   15:23

【导语】国庆期间,油价一挫再挫,跌落50美元/桶关键心理价位下方。多空交织下偏向利空的消息指引正是油价下挫的罪魁祸首,油市疲软再现。但近期动荡的地缘政治风险有望提振疲软油市,除了库区公投外,伊核协议正在助推油价蓄力上涨。

1 库区公投下油价实现接连上涨库区独立公投定在9月25日,从上图中可以看出当天油价呈现大阳线,柱体较长,油价在开盘之后接连上涨,成功迈上52美元/桶关口上方。当然,除了公投当天油价大涨之外,独立公投对油价的推涨作用更多的体现在之前的时间段内。除了9月三大月报利好因素之外,独立公投事件不断发酵,市场担忧供应中断,刺激油价不断上涨。

既然独立公投事件引发油价上涨,同为地缘政治风险的伊核协议料将成为油市疲软再现后的又一强心剂。

2 伊核协议废除将引爆油市

图2

伊核协议从2015年美国解除对伊朗的制裁,使得该国原油产量迎来大幅增加。从上图可以清楚的看出,原油产量从制裁前的280万桶/天,持续攀升至近期的380万桶/天。产量的大幅增加导致了出口的增加,从出口水平来看,出口更是增幅明显,从之前的不到100万桶/天增加到220万桶/天,增幅达到120万桶/天。产量和出口的大幅增加正是导致供应过剩的原因之一。

10月15日将是美国作出表态的最后期限,那么,一旦伊核协议废除,产量和出口将出现怎样的转变?油价又将走向何方?

虽然伊朗的石油出口主要集中于欧盟和亚洲,亚洲市场更是占据了60%的市场份额,但美国对伊朗的制裁牵扯到多个国家,特别是欧盟国家。一旦伊核协议废除,将引发中东局势的动荡和加剧地区军备竞赛。继而引发投资者远离伊朗地区,导致伊朗的原油产量大受影响,从这一点来看,供应缩减甚至中断必然导致油市的大幅上涨。

现在来看,伊核协议废除虽然困难重重,不仅包括本土反对派的阻挠,更受到英国、法国和来自俄罗斯的强力反对。但废除伊核协议正是美国政府所关注的,一旦特朗普把伊核协议废除抛给国会,国会必须在两个月内做出决定。一旦达成,伊朗原油产量的大幅缩减甚至中断必然大幅降低出口,这将引爆油市上涨。如此看来,伊核协议料成疲软油市的一剂强心剂,且影响时间较长。